“五一”過后，國內(nèi)玉米市場經(jīng)過兩周共1600萬噸的臨儲拍賣，現(xiàn)貨價格終于出現(xiàn)階段性企穩(wěn)。雖然短期內(nèi)仍將承受政策糧不斷流入市場的巨大壓力，不過價格經(jīng)過近1個月的調(diào)整，已經(jīng)接近底部，盡管后期仍有一定下行空間，但價格波動不會特別明顯，未來玉米市場終端需求可能呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
以面積判行情太過牽強
目前，很多分析機構(gòu)將新季玉米種植面積的變化看作利多因素，理由是玉米種植面積經(jīng)過連年調(diào)整之后，其當年產(chǎn)量已難以滿足國內(nèi)玉米市場的需求。
國家糧油信息中心最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017/2018年度國內(nèi)玉米收獲面積為5.317億畝，預(yù)估2018/2019年度播種的新季玉米面積為5.25億畝。
按照上年度畝產(chǎn)計算，2018/2019年度玉米種植面積縮減將導致減產(chǎn)260萬噸左右，相對于全年的玉米產(chǎn)量2.15億噸而言，降幅僅為1.2%，以此推斷玉米價格將大幅提升未免太過牽強。
當年產(chǎn)需確實存在缺口
2018/2019年度飼料養(yǎng)殖及深加工企業(yè)的需求預(yù)期呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢。但據(jù)不完全統(tǒng)計，全國飼料企業(yè)的產(chǎn)能在4.5億噸左右，每年實際生產(chǎn)的飼料（包括配合飼料及濃縮料）不超過3億噸，按照50%的比例推算，其對能量飼料的需求量約為1.5億噸，再刨除一些替代產(chǎn)品（進口谷物、小麥等）的使用，基本可以判定，全國飼料行業(yè)對玉米的整體需求量在1.4億噸左右。
相關(guān)機構(gòu)預(yù)估，2017/2018年度國內(nèi)玉米深加工企業(yè)的需求量為7000萬～7500萬噸，在相關(guān)政策的支持下，2018/2019年度深加工企業(yè)的需求量將超過8000萬噸。
這樣算來，玉米的兩大需求終端———飼料及深加工行業(yè)的整體需求量將達到2.2億噸以上，相對于國內(nèi)2.13億噸左右的產(chǎn)量預(yù)期，確實存在700萬噸左右的供應(yīng)缺口。
臨儲隨時提供充足糧源
不容忽視的是，臨儲玉米的龐大庫存依然在為市場輸送糧源，目前正以每周800萬噸的數(shù)量投放，為市場糧源提供有力補充，且投放的玉米依然是以2014年產(chǎn)糧源為主，2013年產(chǎn)和2015年產(chǎn)糧源為輔，臨儲收購的1.24億噸2015年產(chǎn)玉米還未大規(guī)模投放市場。
即便國內(nèi)玉米供應(yīng)有缺口，未來臨儲玉米通過輪換方式，依然能為市場提供糧源補充，進而促使玉米市場供需結(jié)構(gòu)保持相對合理的狀態(tài)，當然也不排除階段性糧源偏緊帶來價格快速上漲的可能，但臨儲隨時可以通過有效調(diào)控，將玉米價格控制在更為合理的空間。
期待牛市再現(xiàn)不太現(xiàn)實
雖然國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場已從供應(yīng)非常寬松向供應(yīng)小幅下降、需求健康增長的態(tài)勢發(fā)展，但短期甚至一兩年內(nèi)難以改變玉米現(xiàn)貨市場供應(yīng)略大于需求的狀態(tài)。因此，僅憑種植面積下降，抑或供需結(jié)構(gòu)發(fā)生反轉(zhuǎn)，就期望未來玉米市場再度呈現(xiàn)牛市行情，顯然是不太現(xiàn)實的。
